第八百六十五章 下跌途中，各机构投资策略上的选择！

       “所以，我们当前的投资策略和交易策略，还是逢高减仓止盈吗？”何弘听见许仲继这番话，微笑地问道。

       许仲继点了点头，说道：“自然如此，在两市筹码结构没有重新调整完成，市场没有出现明确调整结束信号的情况下，我们还是要坚持之前的投资策略和交易策略不变，保持仓位的低位运行态势。

       当然，在这期间。

       重点还得关注苏总执掌的‘禹航系’这股主力基金产品仓位上的变动信息。

       现在距离这股主力资金净值披露，已经过去两个多月的时间了，在这年末的时间关口上，对方应该会披露新的净值变动情况，先看看再说。”

       “好的。”何弘点了点头，又道，“对于两市主线行情上的变化，许总有什么想法？目前‘大金融’、‘大基建’、‘军工’这几大核心主线，以及像‘影视传媒’、‘次新股’板块领域。

       其筹码结构，都已经是全面的分散状态了。

       再加上这几大热门核心主线，在前面的时间里，已经被各路资金，炒作到了相对的股价高位，透支了中短期的预期。

       如今，看市场盘面和行情的走势。

       好像市场的主线行情，明显有转变和切换的意思。

       其中，‘大消费’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’、‘医药’这几大核心主线，有明显强于大盘的走势形态，许总觉得这几大核心主线，有聚集主力资金炒作，并替代‘大金融’、‘大基建’、‘军工’三大核心主线，重新成为市场行情上涨的源动力，引领市场突破的机会吗？”

       许仲继想了想，回应道：“‘大消费’、‘医药’板块，本来就是熊市之中的防御性板块，当前这两大板块走强，只能说明场内的资金，投资的风险偏好在降低，而不能说明这两大板块有替代‘大金融’、‘大基建’主线，完成市场主线行情切换、轮动的能力，毕竟这两大板块的基本面情况，其实当前来看，是还没有看到明显反转迹象的。

       既然没有基本面转变的预期刺激，也没有中短期业绩爆发的预期刺激。

       那么，这两大主线，想要替代‘大金融’、‘大基建’走出趋势效应，甚至引领两市行情持续上涨。

       概率还是不大的。

       至于‘移动互联网’、‘智能手机产业链’这两大核心主线。

       从基本面上来说，这两大核心主线在未来，是具备足够强的中短期预期的，也有一定的中短期业绩爆发能力。

       但是，这两大主线，这两年，前前后后，被各路资金连番炒作。

       不管是估值，还是相关核心股票的股价位置，当前都不算低啊，对比‘大金融’、‘大基建’两大核心主线领域，相关的核心股票和热门权重股票来说，不管是在估值还是未来预期上，都没有太大的优势。

       更何况，这两大主线，虽然说调整的时间够久。

       但是，由于这两大主线未来的预期，基本是明牌，大家都知道这两大主线领域的行业发展情况，及基本面情况，不会太差。

       所以，聚集在这两大主线领域的一众投资机构、各大主力资金群体。

       就一直没有明显的大规模退出过。

       也就是说，看似这两大主线调整的时间够久，但是其筹码结构，并不能说很干净，且向上持续突破走高的盘面压力，也不能说有多低。

       而且，由于这两大主线领域，相应的体量问题。

       这两大主线，是没有办法独立带领沪指、深指、创业板指向上突破的。

       其实，以这两大主线为核心炒作路径的行情演绎，去年就演绎过了，根本无法有效的带动沪指和全市场的持续做多情绪，并打出牛市效应。

       所以，我判断……

       后续市场要想重回明显的上升通道。

       沪指要想完成向4000点的突破，乃至未来5000点的突破。

       不可能缺失‘大金融’、‘大基建’两大核心主线的助攻的，也不太可能靠其它核心主线，还完成主攻突破。

       毕竟，纵观整个市场上。

       纵然‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线的内部筹码结构，暂时性的分散了，各路主力资金短期减仓止盈的动作不少。

       但是，把时间线稍微拉长一点看。

       在牛市预期的强烈反馈下，在‘新时代路上、海上丝绸之路’宏观经济战略规划的持续深入实施下，在‘央企国企改革重组’的大背景下，‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线，是明显还会有持续炒作的动力，以及基本面持续改善，业绩持续爆发的预期的。

       而且，事实证明。

       也只有这两大核心主线，才能支撑起市场的整个牛市逻辑和预期。

       所以，后续市场要想重新走高，牛市的预期和走势，要想重新延续下去，大概率还得看‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线的走势情况，且市场的后续核心主线发展，也大概率还得围绕着这两大核心主线展开。

       咱们这个时候要做的，就是等待。

       等待着‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线领域的筹码结构，在市场持续的交投过程中，调整完成。

       然后在相对的低位，重新拿回我们丢掉止盈的筹码。

       完成仓位的重新布置。”

       “后续市场走势，还会围绕着‘大金融’、‘大基建’两大核心主线展开？”听完了许仲继的话，何弘琢磨了一下，还是觉得不是那么坚信，说道，“如果真是这样的话，那苏总执掌的‘禹航系’这股主力基金产品，何必要大规模减仓止盈呢？这个位置大规模减仓止盈之后，他们那么大的资金体量，一定就能确定，能够在低位重新拿回筹码？”

       许仲继轻轻笑了一声，沉思了片刻，回应道：“这就很难猜测了，‘禹航系’的这位苏总，在操盘思路和投资策略上，从来都是神鬼莫测的，除了他自己，以及‘禹航系’内部的核心基金管理成员，大概率没有人知道他是怎么想的。

       不过我猜测，‘禹航系’这股主力资金。

       不管他们当前减仓了多少，仓位降低到了多少，这股主力资金未来的重新建仓方向，绝对离不开‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线。

       我们既然确定了这两大主线的基本面预期逻辑，以及长期的宏观逻辑，是根本没有问题的，各底层逻辑也都还在，只是筹码结构上的问题，那么我们的眼睛，只需要盯着这两大核心主线做盘就行了。

       只要盯着这两大核心主线，就不会跟不上市场，不会错失主线行情机会。”

       “好。”何弘点了点头，说道，“那我后面的投资策略和交易策略，就继续围绕着‘大金融’、‘大基建’两大核心主线来建立了。”

       许仲继点了点头，微笑地道：“没问题的，就这么办。”

       说完，许仲继和何弘便再度把目光，放回了正在交易的两市盘面上。

       而同样的时刻。

       同在禹杭的‘精达投资’内部，主力基金交易室内，公司总经理顾池江凝望着两市大盘的走势，也发出了跟何弘一样的疑问，说道：“市场在今天倒是反弹了，但是总感觉反弹力度上，差很多啊，‘大消费’、‘医药’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’这几大核心主线，虽说反弹强烈，但是始终还是没有形成盘面上的一致情绪预期，各路资金在跟风做多上，也显得犹豫不决。

       而反观‘大金融’、‘大基建’主线领域。

       在前面三日极速的回调杀跌下，此刻的抄底盘涌入情况，各路资金跟风做多的情况，反而要比‘大消费’、‘医药’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’这些主线领域，显得强势一些。

       不过，由于‘大金融’、‘大基建’主线领域的抛压还是非常严重。

       此刻，纵有非常多的抄底资金、做多资金跟进，也无法扭转其盘面走势和行情发展的趋势。

       从当前的这个盘面走势，进行分析。

       感觉‘大消费’、‘医药’、‘智能手机产业链’、‘移动互联网’这几大核心主线，想要替代‘大金融’、‘大基建’、‘军工’、‘影视传媒’等前期核心主线，完全市场在主线行情上的轮动，以及让市场几大指数，在这个位置稳下来，形成回调的结束形态，还是有点问题啊！”

       听见顾池江的感慨之声，坐在顾池江旁边，同样盯着两市大盘走势的公司主力基金产品经理林廷宗眯着眼睛，略微地沉思了一会，笑着说道：“我认为‘大消费’、‘医药’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’这几大核心主线概念，根本就没有能力取代‘大金融’、‘大基建’、‘军工’、‘影视传媒’这几大核心主线，在这个位置，完成市场主线行情的切换，扭转市场持续调整的态势。”

       “为何这么说呢？”顾池江问道。

       林廷宗回应道：“其实说白了，还是预期的问题，‘大消费’、‘医药’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’这几大主线领域，在中短期的预期上，还是差‘大金融’、‘大基建’这两大主线蛮多的。”

       顾池江琢磨了一会，回道：“这倒也是。”

       “所以，咱们接下来的目光，我觉得还是得聚焦在‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线上。”林廷宗说道，“此轮牛市行情，说到底，是由这两大核心主线拉出来的，而这两大核心主线的行情走势，又明显绑架了大盘。

       只要这两大主线的行情走势不好，那大盘的走势，就不会好到哪里去。

       只要这两大主线在中短期内不见底，那么大盘的调整走势，就不会快速结束。”

       “所以你觉得沪指在3500点附近的这个位置，根本站不稳？”顾池江问道。

       林廷宗回应道：“我觉得是一定站不稳的，3500点这个位置能不能站稳，不是由此刻盘面上正表现相对强势的‘大消费’、‘医药’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’这几大核心主线决定的，而是由‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线所决定的。

       目前看，‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线。

       虽然说短暂的迎来了一波主力资金的抄底，迎来了大批量抄底盘的介入。

       但是，由于‘禹航系’这股主力基金大量抛售筹码所带来的减仓压力和盘面抛盘压力，目前却并没有得到解决。

       而且，这才不过短短三两日的时间。

       经过前面几个月，乃至整整一年累积起来的获利盘和解套盘，哪里会那么容易的，就清理干净啊？

       再者，目前整个市场处于消息面真空期。

       也没有充足的利好预期，来帮助‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线，快速清理获利盘和解套盘筹码啊。

       一般消息面的真空期，在其筹码结构完全涣散的情况下。

       只能是以时间换空间。

       我觉得吧……‘大金融’、‘大基建’这两大支撑市场牛市，与市场牛市结构息息相关的核心主线。

       要想真正稳定下来。

       还得看一月份，各大相关的行业板块，及其相应的成份股票、热门概念股票，在年报预告上，其业绩是如何反应的。

       如果一月份，这两大主线领域，相关的热门股票。

       披露出来的业绩预报，普遍超出预期。

       那么，就证明了‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线领域的宏观逻辑和中长期逻辑，是完全没有问题的。

       也就可以稳定下来，重新凝聚上涨的动力了。

       如果披露出来的业绩预报，普遍低于预期。

       那么，就说明了‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线，在中长期的投资逻辑和炒作逻辑上，的确有点过于透支预期了，多半市场就还会继续调整，等待这两大核心主线基本面情况的全面反转。

       但不管是这两大主线的业绩超预期，还是低于预期。

       可以肯定的一点，是在一月份这两大核心主线业绩披露期到来之前。

       在当前的整个信息披露真空期、利好真空期，‘大金融’、‘大基建’这两大核心主线，多半不会有持续性的行情产生。

       而这两大支撑市场行情的核心主线，没有持续性的行情产生。

       那么，很自然的。

       两市大盘，自然也就没有了持续性的行情走势和趋势反转的行情走势了，也就是说……初步预期，大盘的调整时间，应该会到1月份，乃至1月份以后，目前来说，应该只是下跌回调途中的短暂反弹而已，咱们在这个时候，这个位置，没有必要过于关注。

       在整体的投资策略和交易策略上。

       我的建议，还是维持我们之前的交易策略和投资策略，即继续减仓止盈‘大金融’、‘大基建’主线领域的持仓股票，把咱们基金的仓位，降低到一个更为安全的位置，然后静等着市场跌到位，预期越来越明朗后，再在底部更为从容地重新买回筹码。”

       “这没问题。”顾池江说道，“你估计大盘调整的位置，在哪里会稳定下来？”

       林廷宗回应道：“这就难说了，得看近期消息面和情绪面的变化了，还有‘禹航系’这股主力资金的动向了，目前来看，‘禹航系’这股主力资金，对于市场的情绪面影响，还是非常大的，如果这股主力资金能够披露持仓和净值走向，估计会对当前市场的行情走势产生剧烈的影响。

       不过据我猜测，在‘禹航系’这股主力资金。

       还没有达成投资策略目标和交易目标的情况下，这股主力资金，暂时是不会完全暴露自己的持仓和净值动态走势的。

       因为这股主力资金，所能影响的跟风盘实在太多、太多了。

       所以，为了避免其投资策略和交易策略被市场各路跟风资金干扰，这股主力资金在近期多半是不会披露新的持仓数据和净值走势的。”

       “我也这样认为。”顾池江点了点头，说道，“‘禹航系’这股主力资金，在周一大规模减仓之后，连续两三个交易日都没有出现大规模的卖出态势了，所以……按照这股主力资金的以往操作风格和交易风格来说，目前这股主力资金，应该是不会再继续大规模减仓或者说砸盘抛售了。

       换句话说，没有了‘禹航系’这股主力资金强力压制盘面走势。

       以及各大市场主力机构，全面降低‘禹航系’大规模砸盘止盈的预期后，市场的回调杀跌走势，应该会稍微缓和下来。”

       林廷宗琢磨了一下，说道：“我倒觉得，这个时候，市场回调走势稍微缓和，反而对于市场的走势不利。”

       “为何？”顾池江略有诧异地问道。

       林廷宗说道：“应该这会加长‘大金融’、‘大基建’两大核心主线领域，浮动筹码出清的时间，使两市调整的时间和空间都拉长，如果市场能够以当前的这种极端抛盘情绪，快速地杀到3200点到3000点一线，反而是非常有利于市场调整结束，以及后续市场行情走出来的。”

       “这倒也是。”顾池江沉思了片刻，回应道，“看来……目前市场确实看不到调整结束的痕迹，咱们也还得持续之前的投资策略和交易策略，进一步减仓止盈‘大基建’、‘大金融’、‘军工’等几大核心主线领域的筹码，将主力基金仓位，降低到一个合理的位置。”

       “嗯。”林廷宗点了点头，继续道，“市场中短期的趋势，已经反转，那么我们……自然也得尊重市场的趋势走向才行。”

       伴随着俩人针对当前市场的行情分析。

       以及关于接下来，主力基金产品在投资策略、交易策略上的变化。

       此时，两市大盘已经开始进入到午间收盘前20分钟的交投时间领域了。

       只见在两市临近午间收盘之际，原本呈现出明显反弹的沪指、深指、创业板指，在盘中相对高位，继续遭遇到了强烈的沉重抛压，又呈现出较为明显的冲高回落走势，而市场上，稍微强势的‘大消费’、‘医药’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’等核心主线相关行业板块、概念板块的行情走势，这一刻，也开始呈现出疲软的走势形态，盘面抛盘在与时俱增，而盘面主动的买盘，则在随着时间的推移，逐步减少。

       至于前面已经实现了连番大跌，调整非常剧烈，但市场关注度和讨论热度，依旧还是很高的‘大金融’、‘大基建’、‘军工’、‘影视传媒’、‘次新股’……等前期核心主线行情板块。

       此刻在早盘短暂的强势反弹后。

       这一刻，其相关行业板块、概念板块，及其热门股票的盘面上，也是再次涌现出了较为沉重的主动抛盘，且盘面买盘力量，明显的有所衰竭。

       在这样的情况下……

       11点12分，一度反弹冲高，从跌停板打到红盘状态的‘蓝石重装’这支次新股板块的大妖股，此刻又重新跌回到了跌停板上，继续坑杀了今日盘中追击抢筹，以及大量抄底的短线资金群体。

       同一时间，证券板块、国防军工板块、互联网金融板块指数的跌幅。

       也是再一次地飞速放大。

       其中，证券板块日内跌幅再度突破1.5%，互联网金融板块指数，日内跌幅也再次达到2%的关口位置。

       11点13分，‘华信证券’在日内成交额突破65亿，依然没有呈现出明显缩量形态的情况下，盘面走势，也由红转绿，再度跌入水下，且盘面跌幅随着交易时间的推移，还处于明显的扩大态势之中。

       11点14分，‘同花顺’这支票在盘中一度翻红上涨的情况下，此刻的盘面跌幅，也达到了3%的位置，继续呈现出弱势杀跌的形态，且同样埋葬了今日盘中抄底这支股票的所有短线资金群体。

       11点15分，沪指在冲高回落之中，重新回到了早盘开盘的位置，完全受制于3600点，使市场做多的情绪，再次遭受到一定程度的重挫。

       11点16分，原本一度领涨两市盘面，挤进两市行业板块涨幅榜前五名的‘银行’板块，此刻也是震荡下挫，盘面涨幅，已经彻底被抹平，板块指数回报了平盘位置，而且盘面抛盘力量，同样还在做多情绪的衰退下，迅猛递增。

       11点17分，受累于‘蓝石重装’的盘中再度跌停影响。

       ‘国防军工’行业板块指数，闪电杀跌至2.35%的跌幅位置，致使这一大行业板块，再度成为了两市领跌行业板块。

       而且，在板块领域之中。

       之前受到‘蓝石重装’这支票的走势影响较大，有着强烈跟风‘蓝石重装’这支票走势的一些概念股票。

       诸如‘华航重机、洪都航空、航天发展、富顺特钢……’等股票。

       此刻，也是纷纷急挫下跌。

       其中，像‘华航重机’这支军工板块的热门股票，更是在短短几分钟内，就抹平了早盘的一切盘面涨幅，将盘面跌幅，杀到了3%的位置，引起了整个‘国防军工’板块抛盘的一致抛压。

       11点18分，受累于‘大金融’、‘军工’两大行业板块的走势影响。

       原本还有些盘面赚钱效应的‘大基建’、‘影视传媒’两大主线，也开始了较为迅猛的下挫回调走势，其中，‘大基建’主线领域的‘建筑装饰、建筑材料、商业地产开发’几大行业板块，遭受重创。

       特别是‘商业地产开发’行业板块领域。

       不过短短几分钟的时间，有过‘禹航系’关注的好几支地产股票，如‘锦湖集团、华夏幸福、金地集团……’等股票，均是遭遇了盘面上极大的集中抛压，股票不但全部抹平盘面涨幅，且都跌入了水下。

       11点19分，‘华信证券’在日内成交额达到接近70亿关口之际，盘面跌幅则达到了2.11%的位置。

       11点20分，原本在早盘阶段，带领着‘证券’板块超跌反弹的‘西部证券、哈投资本、湘财证券……’等一众近期证券板块的热门股票，亦是全线翻绿，呈现出抛盘全面压制买盘的情形。

       11点21分，继‘蓝石重装’再度跌停之后。

       与‘蓝石重装’走势关联度较强，同时也被誉为市场年末第二支大妖股的‘华科曙光’这支票，在连续的垂死挣扎后，也无奈封死了跌停板。

       而这两支‘次新股’板块领域的核心热门股票跌停。

       也直接给‘次新股’这条概念题材主线的盘面行情走势，带来了极坏的影响。

       在这样的极坏影响下。

       从这一刻开始，众多的近端次新股票开始走弱，并有好几支，都跟风‘蓝石重装’和‘华科曙光’，走出了亏钱效应较为严重的跌停板走势。

       11点22分，在市场急转之下的走势之中，沪指翻绿。

       11点23分，‘大金融’主线领域，银行、保险、证券、互联网金融板块，全部实现翻绿下行的态势。

       11点24分，‘互联网金融’板块的日内盘面跌幅，达到了3%的位置关口。

       同时，‘同花顺’这支在上个月中，一度被各方主力资金群体、各大短线资金群体接力炒作达5倍涨幅的股票，这一刻，其盘面跌幅也扩大到了5%的关口位置。

       而伴随着‘同花顺’的盘面大跌。

       与其关连的‘东方财富、大智慧、华科金财、长亮科技、银杰科技、衡生电子……’等一众板块内部热门股票，亦是纷纷跟随大跌。

       其中，‘华科金财’这支票，更是受累于‘华科曙光’这支票。

       直接暴跌，一口气将盘面跌幅，杀到了6%的位置，展现出了跌停的走势形态。

       11点25分，‘互联网金融’板块的弱势形态走势，又快速地蔓延到了整个‘移动互联网’主线领域。

       于是，一时之间。

       ‘国产软件’、‘网络安全’、‘移动支付’、‘智慧城市’……等一众与之关联度额概念题材板块，受到极大的影响。

       其中，‘网络安全’和‘移动支付’两大板块指数。

       日内的盘面跌幅，更是达到了2.5%左右的位置，直追‘互联网金融’板块指数的盘面跌幅。

       11点26分，‘华信证券’在半日成交额突破70亿关口后，终于开始稳定在了2%到3%的跌幅以内，不再继续于市场上，一众弱势的概念题材股票联动杀跌，大有触及到短期支撑位的形态走势。

       同一时间，沪指在失守3600点，且无望站稳3600点的情况下。

       经过这短短十几、二十多分钟的盘面杀跌和集中的抛盘影响，又再一次地杀到了3580点位附近。

       且也在这一刻。

       前期被各路短线资金群体，合力炒作的‘新时代路上、海上丝绸之路’宏观经济战略规划龙头‘营口港’这支票，也在持续的天量抛盘下，以直线杀跌的形态走势，快速触及到了跌停板位置，继续展现出极为弱势，且极为惨烈的亏钱效应。

       而受累于‘营口港’这支票的跌停影响。

       11点27分，整个‘新时代路上、海上丝绸之路’概念题材主线，还有所谓的‘亚欧经济带’、‘华日韩自贸区’等周边经济一体化发展的概念，一时之间，也都纷纷遭受到了重挫，盘面抛盘压力越来越大，而主动的买盘力量，则明显地进一步衰竭。

       11点28分，‘沪市三毛’闪崩，‘沪市自贸区’这一核心概念题材主线，也毫无意外地在整个‘大基建’主线全面回调之中，出现急杀的走势。

       11点29分，沪指继续失守3570点位，整个盘面进一步走低。

       最终，当11点30分到来，两市迎来午间收盘的时刻。

       只见沪指在全部抹平盘中涨幅的情况下，还差点跌了1%的盘面幅度，而稍微强势的深指、创业板指，在沪指的弱势形态走势下，也没有能够走出相对独立的行情走势，带动着沪指强硬反弹。

       就连‘大消费’、‘移动互联网’、‘智能手机产业链’、‘医药’等一众相对强势，盘面抛盘没有这么大的近几日热门主线，也没有能够带动着市场几大核心指数，走出持续调整的低谷期。

       至于备受关注。

       同时，也成为了市场走势，最大拖累的‘大金融’、‘大基建’、‘军工’、‘影视传媒’、‘次新股’等前期热门主线领域。

       这几大核心主线，在一度短暂反弹后，再度形成了全面杀跌的盘面走势。

       而这样的走势形态。

       无疑对于市场做多情绪的表现，又是一次巨大的杀伤力。

       其中，证券、互联网金融、国防军工几大核心板块，依然是整个市场中，杀跌最为迅猛，走势最为惨烈的主线领域。

       听见龚天诚的话，作为公司主力基金产品的基金经理助理见交易团队组长周强也无奈地叹息了一声，说道：“很明显，沪指当前肯定是没有调整到位的，3500点这位置，能不能撑住，真就两说，只能说唯一庆幸的是……两市大盘，及其相应核心主线这么杀跌，也没有过于极端的恐慌性抛盘出现。”